在财经网站上，点击“新股上会”一览表，发觉最近的一个页面“红灯”高照。表格上没通过的公司用红色表示，十分醒目。今年1月至10月，亮红灯的比例是2成左右，而进入11月份，这个比例大大增加了。 

　　上周发审会审核13家，像这样快马加鞭的节奏以前还没有过。结果淘汰5家，通过率只有61％。证监会的发审会成了戏剧的舞台，会议结束时，笑的、哭的、唱的、跳的……什么样的表情都有。 

　　现在，发审会“毙”掉的比例明显增加，这种淘汰率被市场解读成利好。其实未必，像上周上会数量多达13家，通过8家，这样的扩容速度怎么看都没有什么利多的因素。当然，随着市场的步步走低，新股的发行和上市也会减缓，但这只是暂时现象。比如，上周原来公布只发行2个中小板股票，到了上周五，看看市场还行，又加塞了一个主板发行东吴证券。没完没了的新股，真不知到何时才会歇息。 

　　实际上最可怕的还不完全是IPO，而是新股上市后原始股东的大规模出逃。据统计，截至11月22日，沪深两市今年内共有538家公司的1238名高管进行减持套现，累计套现金额达到167亿元，平均每名股东套现1349万元。年底前，两市还将迎来35家公司的首发股解禁，其中有30家公司为中小板和创业板公司，这些公司的原始股东解禁规模约为11.98亿股。原来，这些企业的创业，不在于技术创新和如何将企业做大做强，而是通过原始股潜伏，利用企业这个平台完成上市，然后个人资产产生“爆米花”效应，在股票套现中完成创业。做股东的最终目的是为了不做股东，这样的游戏玩多了，市场也就疲劳和厌恶了。此轮启动IPO已经2年半了，自从新股铺天盖地涌向市场后，这股市就根本没好过。 

　　临近年底了，股市还在今年的最低点附近苦苦挣扎，可见市场已经弱到什么程度。说“融资市”还算好听点，说“圈钱市”也一点不为过。这样的市场格局不改变，股市就难有起色，而这种格局眼下还完全看不出有改变的迹象。